奉陪熊市中的逆流发达jk 白丝，这几年的长电电力可谓一战封神，雅雀无声中呼声已盖过了茅台，成为了A股价值投资的先进圭臬股。

从最新公布的中报数据看，2024年1-6月长江电力共杀青营业收入348.08亿，同比增长12.38%；净利润113.62亿，同比增长27.92%；扣非净利润113.7亿，同比增长33.8%。再度不孚众望，收成了一份亮眼的功绩成绩单。

从旗下的水电资源来看，上半年公司境内所属六座梯级电站总发电量约1206.18亿千瓦时，较上年同期增长16.86%。（第二季度单季总发电量约 678.71 亿千瓦时，较上年同期增多 42.54%。）

其中，乌东德水库来水总量约366.60亿立方米，较上年同期偏丰11.40%，完成总发电量138.19亿千瓦时，同比增长18.35%；

三峡水库来水总量约1479.41亿立方米，较上年同期偏丰19.67%，完成总发电量362.11亿千瓦时，同比增长25.36%。

也便是说功绩增长主要得益于本年上半年的降水及粗犷条目，水电全体来水偏丰，电站使用效果得以大幅训导，从而对消掉了电价小幅下行所带来的不利影响。

至于净利润增速为何比营收更好，主要在于乌东德、白鹤滩电站前年还处于蓄水爬坡期，鸿沟效应尚未完全开释，而本年属于全面投产后的第二年，一切较着已开动步入正轨所致。

无人不晓，水电是具有低运营资本特色的清洁动力，只愁产不愁销，大坝建成之后，基本是一劳久逸坐等收钱的营业，这亦然公司为什么老是涨个束缚的中枢逻辑方位，绝顶2022年之前水电产能还在彭胀之中。（拟注入神气基本属于看得见的利好）

现在，长江电力已成为寰球乃至大家最大的水电上市公司，水电在公司的业务结构中居于王人备权重的地位。死心申诉期内，公司水电总装机容量约7179.5万千瓦，其中国内水电装机7169.5万千瓦，占寰球水电总装机量的16.79%，处于跳跃的行业霸主位置。

以水电为王人备主导，亦然长江电力与国投电力最大的不同方位，由于后者走得是水火并济的门道，是以固然相似都是白马股，长电的历史发达较着照旧要比国投更胜一筹，其原理便是水电胜于火电。

靠近遥远以来一王人涨个束缚的可喜场面，投资者们在爱不释手的同期，也应符合地保捏必要的感性念念维，必须安谧的看到以下两点：

一是刻下长电快要24倍的PE值，联系于公用劳动股而言，较着也曾不低了。公用劳动股由于枯竭订价权这一关节身分，是以常常不会长技艺享有太高的估值溢价，算是一个无数的商场划定。

况且从上表中，咱们也不错看到长江电力近四年的净利润增速其实相配一般，固然这种波动主如果受来水丰枯、新增产能欺骗率爬坡的影响所致，但是也从侧面讲解公司功绩有点看天吃饭的意味，发达得并莫得联想中的那么踏实，给出二十几倍PE值其实是有些偏高的。（昔时情况下，公用劳动股大多都是十几倍PE的估值）

二是2022年跟着乌东德、白鹤滩电站的注入，公司的全体水电产能相较于2021年训导了57.24%。这亦然2022年之后营收猛上一个台阶的原因方位，故而本年也可视为新增产能经济效益获得灵验开释的一年，不错络续看好高功绩、高分成。

但是在开释之后呢？如果短期内再莫得新增产能络续参预，那么毫无疑问功绩又会进入一个滞涨的平台期，估值也或者率会随之下滑。

关联词，以现在行业趋势看，跟着开辟进度的连续深刻，国内可供开辟的优质水电资源越来越少，且参预资本呈越来越高的趋势（容易开辟的早就开辟了，后开辟的往往是地势陡立、穷山恶水的方位），水电的成长性其实短长常不及的。

尽管公司也同期在开辟光伏、风电等清洁发电jk 白丝，来对水电进行补充，但是懂行的东谈主都知谈光伏和风电均存在高参预、高折旧、建造使用期限短的问题（联系于水电站），和水电资源的盈利才调比拟，差的可不是少许半点，所带来的新增产能可不是苟简的1+1＝2。