英特尔萝莉 调教，这个内行半导体行业无可争议的巨头，正堕入困境。

以前萝莉 调教一年以来，英特尔的股价如故腰斩，成为标普 500 指数中进展最差的科技股之一。公司最新一个季度发布的财报也让投资者感到失望，预期也不冷不热，导致市值一下挥发超 300 亿好意思元。

前不久，商场致使传出高通极度收购英特尔的音信。诚然还莫得板上钉钉，高通只是建议了提案，但也骄贵出了英特尔的逆境。

回想以前二十年，英特尔不错说错失了一系列重要机遇，包括暴虐搬开头机商场的爆发，在 EUV 本领应用上行为迟缓，以趁早期取消通用 GPU 时势，导致现如今未能跟上东谈主工智能飞扬等。

也曾的工程本领遗迹英特尔，究竟是如何一步步跌落到当今这个境地的？它的失败，又能给东谈主们带来如何的启示？

01 错失机代

第一个重要造作，是错过移动筹办改进的海潮，这亦然英特尔最引东谈主疑望的挫败。

2007 年，苹果发布 iPhone，智妙手机在其后几年赶快成为内行筹办平台。关连词，尽管在 PC 时期称霸，英特尔固守其 x86 架构，未能收拢为移动建设提供芯片的契机。当年时任英特尔 CEO 据称隔断了苹果第一代 iPhone 的芯片订单，因为苹果出价低于英特尔的预算成本。

随后，基于 ARM 架构的竞争敌手举例高通、联发科，凭借其能效上风以及低成本，在移动规模赶快占据主导地位。英特尔虽在 2008 年推出了 Atom 解决器，试图膺惩移动商场，但因能效和性能欠安，基本上莫得得胜。

公司在 2016 年径直取消了智妙手机业务。

对移动规模的误判，不仅让英特尔损失数十亿好意思元，也为高通等公司铺平了崛起的谈路。况且，也曾仅限于移动建设的 ARM 架构，如今致使膨大至英特尔传统的札记本电脑和管事器商场。

高通在移动规模崛起 ｜图片来源：Qualcomm

移动商场的造作还只是是一个运行。

英特尔的第二个舛错，是本领决议上的造作，况且发生在其最引以为傲的制造规模。

在采纳极紫外光刻（EUV）本领这一先进工艺上，英特尔方寸已乱，快活连接用我方原有的本领，使其制程本领在与竞争敌手台积电和三星的较量中迟缓逾期。

朝笑的是，这种不菲的芯片制造工艺领先英特尔我方也有资助，因为 2012 年英特尔收购了 ASML 的一些股份，但其时的英特尔 CEO 不肯意用其刚刚推出的 EUV 建设。

从英特尔聚合独创东谈主摩尔建议「摩尔定律」运行，英特尔一直在股东更小、更高效的制程，在后造就东谈主时期，这一股东却遇到了前所未有的延误。在向更小的制程过渡时，以前的制造工艺上风显得纳履踵决。10nm 制程原定于 2016 年推出，但履历屡次推迟，直到 2019 年才问世。后续向 7nm 制程的股东也遭逢延伸。

与此同期，台积电和三星从 ASML 多半采购 EUV 建设，不休缩小芯片的制程尺寸，提高了芯片的成果和性能，霸占了先进本领的商场，AMD 也借助台积电的制造工艺推出了性能更优胜的芯片。对英特尔来说，延伸的代价是惨痛的，本领上风迟缓隐没，眼睁睁让竞争敌手迟缓蚕食了商场份额。

另外，制造规模的造作还存在于代工业务方面的决议。

以前，英特尔一直坚执其 IDM 模式，通过同期掌控想象与制造，在后光年代曾是它的上风所在。关连词，跟着商场环境的快速变化，这一坚执，反而成为了公司的镣铐。相较台积电、三星等专注于代工制造的竞争敌手，英特尔的模式收场了其在供应链中的生动性，难以允洽商场需求的变化。

由于眼红台积电凭借代工模式赚得盆满钵满，英特尔比年来终于决定复制这一模式，推出英特尔代工管事，但这一决定就像错失移动商场那样，来得太晚，不仅没赚到钱，客岁代工业务致使还巨亏数十亿好意思元，本年上半年代工业务的收入中仅有 1% 来自外部客户。

英特尔代工场一景｜图片来源：Intel

就在英特尔不休下滑的时辰，连苹果也选拔废弃英特尔。

2005 年，苹果 CEO 史蒂夫·乔布斯在内行开拓者大会上公开拥抱其时的英特尔 CEO 保罗·欧德宁，通知 Mac 电脑将全面转向使用英特尔芯片。那一刻，英特尔造就东谈主是春风景况的。

但在 2020 年，苹果通知废弃英特尔解决器，转而采纳自研的基于 ARM 架构的 M 系列芯片。英特尔从此失去了个东谈主电脑的一大块高端商场，还进一步舒缓了 x86 架构的影响力。

乔布斯在 2005 年推出采纳英特尔芯片的 Mac｜图片来源：Apple

英特尔的第三个舛错，是在 GPU 显卡上的废弃，导致在 AI 爆火确当下，公司绝对哑火，涓滴吃不到东谈主工智能的任何红利。

英特尔早期试图通过 Larrabee 时势进入 GPU 商场，但该时势于 2010 年被取消，英特尔的悉数 GPU 打算也被取消。这一决定的后果，在十年后负责骄贵，英特尔错过了 GPU 和 AI 商场。

这如今让英特尔现任 CEO 帕特·基尔辛格寥落不满，他从 1979 年到 2009 年在英特尔使命了 30 年，GPU 时势取消前一年，他被「排挤」出公司。在他看来，要是当年推出 Larrabee，其后也无用花大价格收购一些 AI 公司，如今在 AI 武备竞赛中英特尔也不至于这样逾期。

据称是英特尔 Larrabee GPU 的原型机，在法国 Ebay 上被储藏家拍下｜图片来源：leodanmarjod

为什么要取消一些时势和打算？除了对计谋本领的判断以及才智问题除外，大公司的另一个问题是，执掌公司的管事司理东谈主为了财务推敲，寥落温雅短期答复，将上千亿好意思元用于分成和回购，而非参预研发，况且，为了提高利润，削减成本，常常砍掉其时还不行赚大钱的时势，或者裁人。

这二十年里，英特尔进行过多场大范围裁人，包括 2006 年、2016 年、2022 年，裁人范围数以万计，手脚「成本省俭打算的一部分」。在早年的裁人里，好多参与下一代工艺和架构研发的重要工程师被畏怯，一度被业内以为对英特尔形成了历久毁伤，尤其是创新才智，使其在濒临本领变革时力不从心。

与此同期，在英特尔不休错失机遇的时辰，竞争敌手从来没停驻。AMD 在 CPU 商场卷土重来，台积电以其纯代工模式为行业表里的顶尖公司分娩芯片，英伟达则在 GPU 和 AI 规模占据主导地位。

英特尔收购了多家 AI 公司，举例 Nervana 和 DeepLabs，但其中好多收购并未取得预期扫尾。举例，Nervana 的产物在收购后仅几年就被取消。

02 如何回天？

当下，英特尔不错说困境重重，商场上频频传出英特尔可能被收购的听说，本年 9 月，高通传言成为一大潜在买家。

尽管英特尔方面并未阐明有关打算，但这一也曾诈欺商场的巨头可能被收购的音信，骄贵的是其从巅峰到抗拒的落差。

英特尔的现任 CEO 帕特·基尔辛格在 2021 年回首公司，他的计谋是多半投资制造才智，重新温雅本领创新。为此，英特尔在好意思国参预 1000 亿好意思元兴修新工场，并承诺向外界绽放代工管事。

英特尔最近还采用了一个蹙迫的法子——将代工场分离为孤苦实体。之是以分离，除了业务进展欠安，倡导是提高运营的生动性，以及便捷赢得潜在的外部资金，更蹙迫的，可能是思让外部的潜在客户深信英特尔沸腾拿出最顶端的工艺，能为「外东谈主」制造芯片。

在以往，英特尔只将开头进的节点本领保留给自家解决器使用，但帕特·基尔辛格以为这是一个舛错。他寥落温雅英特尔的代工业务，咫尺即使蚀本严重，也打算连接投资。

英特尔现任 CEO 帕特·基尔辛格｜图片来源：Intel

英特尔还运行加大对东谈主工智能和下一代芯片想象的参预，包括推出 AI 芯片 Gaudi3，试图与英伟达和 AMD 在 AI 商场上竞争，以及开拓新的 AI PC 芯片，举例 Lunar Lake、Arrow Lake 和 Panther Lake，场合是到 2025 年底累计出货量越过 1 亿台。

此外，本年 9 月，英特尔通知与亚马逊扩大诱导，要为亚马逊的云筹办部门定制 AI 芯片。

英特尔要为亚马逊定制 AI 芯片｜图片来源：Intel

不外，关于英特尔能否像台积电那样为外部客户制造芯片，咫尺商场如故存在质疑。花旗银行的分析师 Christopher Danely 曾朝笑称：「我身高五英尺六英寸，年过五十，即使全天下的政客齐但愿我能参加 NBA，这也险些不可能竣事。」

最近几年，英特尔的收入和净利润下滑显赫。2021 年、2022 年、2023 年的全年收入分袂是 790 亿好意思元、631 亿好意思元和 542 亿好意思元，净利润则从三位数降至两位数。

本年 8 月，在第二季度财报如故令商场失望后，英特尔通知运行实验全面的成本削减打算，包括遏抑 15000 个岗亭，占职工总和的 15%，打算在 2025 年将非 GAAP 研发和行政开支等步履在 175 亿好意思元，减少 20% 以上的成本开销。

当今还沸腾给英特尔提供最大扶助的，是好意思国政府。

英特尔是好意思国《芯片法案》的直禁受益者，来自政策的资金为公司提供了暂时的缓冲，使其大致连接进行本领创新和工场扩建，具体包括最多 85 亿好意思元的补助和 110 亿好意思元的贷款，最多 30 亿好意思元的资金等。

关连词，仅凭政策资金扶助，可能尚不及以营救这家巨头失去的商场份额，来自政策的资金是有限的，也不是遥远的。

至于高通的潜在收购，表面上不错催生出一个更大的芯片巨头，但即使不会遭逢好意思国监管机构的反阁下打击，也存在其他挑战。因为高通自己并不具备制造申饬，咫尺的现款储备思要吞下英特尔可能也贫瘠。此外还有来自地缘政事的潜在阻力。

不管如何，英特尔正处在一个十字街头，疲态尽显，如何扭转时势，致使重夺以往的后光，现任 CEO 不错说压力山大。

Facebook（当今的 Meta）在 Menlo Park 的使命区大门口，也曾确立过多年一个大拇指点赞按钮，而一样的位置，也曾确立过 Sun Microsystems（太阳微电子）公司的牌号，后者也曾统领过悉数硅谷，直到它临了坎坷被甲骨文收购。

再庞大的巨头，遇到本领范式挫折无法收拢契机时，也会被更小然而更快的敌手超过。走时的是，至少英特尔如故禁闭到了这件事。

作家：芯芯萝莉 调教，36氪经授权发布。